отличительной особенностью синдицированного кредита является

Синдицированный кредит

Кредиты нужны не только частным лицам и малому бизнесу – крупные компании с большим оборотом тоже часто нуждаются в деньгах. И разговор здесь идет о гораздо больших суммах, исчисляемых в валюте. Один банк может не «потянуть» выдачу такого займа, поэтому создается синдикат – объединение банков, предоставляющее банков, предоставляющих общий, синдицированный кредит.

Понятие

Что такое кредит синдицированный? Это понятие подразумевает под собой то, что займ выдается не одним банком, а сразу несколькими, и применяется он только в случаях, когда компании нужна действительно большая сумма, недоступная ему в одном банке. Как правило такие суммы составляют свыше 10 млн долларов. Чаще всего применяются эти деньги для развития бизнеса заемщика.

Ни один из банков, участвующих в синдикате, не получает преимуществ в сравнении с другими организациями – все они имеют равные права требования возврата долга, начисления процентов и изменений условия своего займа. Выплаты так же равномерно делятся между участниками синдиката. Кроме того, документы оформляются в едином формате, и все стороны – участники сделки могут получить к ним доступ. Сделка прозрачна – если один участник меняет свои условия займа, то все остальные участники должны об этом проинформированы.

Процесс оформления синдицированного кредита может проходить двумя способами. Первый подразумевает, что заемщик сам определяет, кто будет участвовать в синдикате, самостоятельно ведет переговоры с банками и формирует условия сотрудничества и договор. Второй способ менее затратен и подразумевает, что заемщик передает полномочия по ведению сделки на банк-агент, который проводит все необходимые процедуры. Чаще всего используется именно этот метод.

Также синдицированный кредит может быть как обеспеченным, так и необеспеченным. В первом случае гарантом будет выступать правительство или другая крупная международная организация, а если заемщик имеет достаточно высокий кредитный рейтинг, то он может предоставить залог в виде ценного имущества. Второй же не обеспечивает банки никакими гарантиями возврата, а потому считается самым рисковым – и выдается только компаниям с высоким международным кредитным рейтингом.

Кому и на каких условиях предоставляется

На каких условиях синдикаты предоставляют ссуды? Этот вопрос решается на многочисленных обсуждениях договора между участниками сделки. В некоторых случаях этот процесс может на несколько месяцев. Срок, впрочем, варьируется в пределах от 1 года до 15 лет. Но чаще назначается в районе 3−5 лет. Процентная ставка может быть как плавающей, так и фиксированной – это также решается между участниками договора.

Плюсы и минусы

Нельзя не сказать и о недостатках синдицированных кредитов. Прежде всего это совсем небольшое количество специалистов, которые могут помочь заемщику в оформлении сделки. Кроме того, банки могут отказаться от участия в синдикате – из-за достаточно высокого риска невозврата.

Вывод

Кредит синдицированный – это специфический вид займа, предназначенный для крупных компаний, которым необходима достаточно большая сумма денег, которую один банк осилить не сможет. На сегодняшний день он не слишком распространен в РФ, поэтому часто компании сталкиваются с некоторыми сложностями с оформлением сделки.

Из положительных сторон такого займа можно выделить то, что заемщик сам может решить, какие организации войдут в синдикат, а также влиять на оформление сделки, чтобы получить деньги на более выгодных условиях.

Источник

Синдицированные кредиты

Синдицированный кредит – это форма долгового финансирования, суть которой заключается в предоставлении заемщику денег несколькими кредиторами. Для получения кредитом синдицированного статуса в сделке обязаны принять участие по меньшей мере две организации, предоставляющие ссуды. Консорциумы, состоящие из нескольких коммерческих банков, предлагают популярные виды займов, как правило, речь идет о деловых соглашениях, предназначенных для обеспечения долгосрочного целевого кредитования или рефинансирования проблемных задолженностей.

Нюансы синдицированного кредитования

Условия сотрудничества, права и обязанности сторон согласовываются в договоре кредитования. По большей части синдицированная сделка не отличается от обычного долгового финансирования, где в роли основного кредитора выступает лишь одна финансовая организация. Партнеры стараются создать наиболее комфортные условия для продуктивного и взаимовыгодного продолжительного сотрудничества с заемщиком, поэтому оформление и последующая выплата займов не вызывает проблем.

Режимы синдицированного кредитования:

1. Централизованный – характеризуется тем фактом, что ходатайствующее о займе лицо обсуждает вопросы, касающиеся суммы кредита, выбранной процентной ставки и прочих условий сотрудничества с представителями банковских организаций. В свою очередь коммерческие банки формируют консорциум для предоставления необходимых клиентам услуг. Ведущий кредитор связывается с заемщиком напрямую, беря на себя роль представителя консорциума. После одобрения заявки на кредит сумма займа разделяется между отдельными банки в соответствии с квотой. Кредит выплачивается на расчетный счет организации, представляющей интересы консорциума, после чего полученные средства разделяются между партнерами.

2. Децентрализованный – входящие в консорциум кредиторы предоставляют ссуды непосредственно заемщикам. Отдельный договор заключается с каждым из банков, которые получают вознаграждение. Задолженность погашается путем перевода денежных средств на действующие счета участвующих в сделке кредиторов. Представляющая консорциум организация выступает в качестве координатора соглашения.

Таким образом, синдицированную схему заимствования денежных средств следует рассматривать в качестве доступного и универсального инструмента кредитования, который отличается от обычных сделок лишь привлечением группы кредиторов вместо одной финансовой организации. Участники консорциума независимо от режима выдачи займов работают через координатора, в роли которого выступает один из коммерческих банков.

Организаторы сделок получают дополнительную выгоду в форме агентской комиссии и некоторых привилегий во время распределения прибыли. Взамен на это они заниматься поиском и привлечением клиентом. Структура синдицированного займа обычно требует, чтобы один из организаторов выступал в качестве администратора, предоставляя заемщику консультации по всем вопросам, связанным с оформлением кредита. Уполномоченные участники консорциума также обязуются заниматься проверкой заемщиков и составлением договоров.

Формы синдицированного кредита

Создание консорциума позволяет банковским организациям и прочим работающим на современном кредитном рынке учреждениям объединять свои ресурсы для создания кредитных продуктов, отличающихся максимальной выгодой и повышенной привлекательностью для потенциальных клиентов. К тому же существенно снижаются риски, поскольку партнеры разделяют между собой не только получаемую прибыль, но и возможные убытки.

Разновидности синдицированного кредита:

1. Инициированный без определения каких-либо долевых условий.

2. Индивидуально инициированный.

3. Совместно инициированный.

Отличительные черты и условия оформления каждой из форм кредитования по синдицированному соглашению определяются действующим законодательством. Если совместный кредит представляет собой обширную совокупность отдельных сделок, предоставленных членами синдиката одному заёмщику, то индивидуальная сделка является полноценной уступкой прав требования в пользу участников объединения. При этом денежные средства выдаются одним из членов консорциума, а остальные организации привлекаются к сотрудничеству после заключения сделки.

Существует несколько способов структурирования синдицированного займа. Один из подходов известен как обеспеченный организатором кредит. С помощью этой стратегии выбранные для представительства интересов организаторы гарантируют безопасное и выгодное обслуживание клиентов, которые в свою очередь обязуются произвести погашение займа. Поскольку этот подход повышает риск для организаторов, в условия сделки вносятся завышенные административные сборы, которые помогают компенсировать возможные затраты.

Как получить синдицированный кредит?

Синдицированная сделка всегда связана с долгосрочным кредитованием. Банкам невыгодно объединять усилия для выдачи небольших займов. С этим они отлично справляются в одиночку. Кредитные решения подобного типа используются для капиталоемких инвестиций, которые превосходят возможности одного кредитора или подвержены высокому риску. Кредиты от консорциумов – это идеальное решение для группового финансирования частных заемщиков. Однако чаще подобные сделки встречаются среди услуг банков для представителей бизнеса.

Особенности оформления синдицированной кредитной сделки:

Лучший синдицированный кредит можно получить после предоставления обеспечения (залога) и обширного пакета документов. Вопросы, связанные с распределением прибыли, кредиторы решают самостоятельно без участия клиента. Организаторы претендуют на небольшую комиссию, тогда как остальные члены синдиката получают выручку с учетом параметров долевого участия в процессе кредитования. Официальному представителю консорциума не запрещается заниматься кредитной деятельностью, влияя на условия выдачи и погашения займа.

Договор с возможностью комбинирования различных условий сделки, который группа банков представляет лишь одному заемщику, идеально подходит для подстраховки от возникновения ощутимых рисков кредитного портфеля. В результате подобная форма финансирования применяется, когда клиент претендует на большую сумму.

Когда дело доходит до расчета процентов, которые могут взиматься с заёмщика по договору синдицированного кредита, специалистами применяется ставка Лондонского межбанковского предложения или ЛИБОР. Проценты по синдицированному виду кредитования могут фиксироваться на срок действия соглашения. В свою очередь продолжительность сделки варьируется в широких пределах. Некоторые соглашения действуют на протяжении нескольких месяцев, тогда как долгосрочные кредиты зачастую рассчитаны на 25-30 лет.

Коммерческий банк, который занимается организационными вопросами, обеспечивает сбор информации для формирования наиболее привлекательных условий кредитования. В результате именно синдицированный кредит позволяет распределить дефолтные риски, предоставив заемщику чрезвычайно выгодные условия для финансирования.

Источник

Приложение 4. Методика определения синдицированных кредитов

Приложение 4
к Инструкции Банка России
от 16 января 2004 г. N 110-И
«Об обязательных нормативах банков»

Методика определения синдицированных кредитов

При отнесении кредитов к синдицированным, то есть кредитам, в связи с предоставлением каждого из которых принят риск двумя или более банками в соответствии с заключенным между ними договором (договорами), банки должны исходить из следующего:

срок погашения обязательств заемщика перед кредиторами и величина процентной ставки идентична для всех договоров;

каждый кредитор обязан предоставить денежные средства заемщику в размере и на условиях, предусмотренных отдельным двухсторонним договором;

каждый кредитор обладает индивидуальным правом требования к заемщику (основной суммы долга и процентов по кредиту) согласно условиям заключенного двухстороннего договора, и, соответственно, требования на заемщика по возврату полученных денежных сумм (основного долга и процентов) носят индивидуальный характер и принадлежат каждому конкретному кредитору в размере и на условиях, предусмотренных заключенными договорами;

Кредиты не относятся к синдицированным без определения долевых условий, если:

соглашение между банком и третьим лицом предусматривает условие о предоставлении банком обеспечения по полученным от третьего лица денежным средствам;

банк осуществляет платежи по основному долгу, процентам и иным выплатам третьему лицу до момента реального исполнения заемщиком соответствующих обязательств.

Источник

Синдицированное кредитование в России

Соавторы: старший юрист АБ «Егоров, Пугинский, Афанасьев и партнеры» Олег Ушаков, юристы АБ «Егоров, Пугинский, Афанасьев и партнеры» Максим Барышев и Надежда Моргунова

31 декабря 2017 г. Президентом РФ был подписан Федеральный закон № 486-ФЗ «О синдицированном кредите (займе) и внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» (далее – «Закон о синдицированном кредите»), вступивший в силу 1 февраля 2018 г.

Закон о синдицированном кредите устанавливает правовые основы синдицированного кредитования в Российской Федерации и направлен на регламентацию отношений, возникающих в связи с предоставлением заемщику займа или кредита несколькими займодавцами (кредиторами), действующими совместно, а также отношений между указанными займодавцами (кредиторами). Помимо прочего, законом вносятся изменения, направленные на расширение возможностей по выпуску проектных облигаций специализированными обществами, в том числе для целей привлечения средств, необходимых для предоставления синдицированных займов.

Принятие указанного закона является одним из наиболее востребованных современной банковской практикой изменений законодательства Российской Федерации, поскольку синдицированные кредиты уже активно используются на практике в России, однако действующие правовые нормы и инструменты не позволяли в полной мере учитывать интересы заемщика и участников синдиката кредиторов при заключении и исполнении договора синдицированного кредита (займа) (далее – ДСК), а также особенности синдицированного кредитования.

Ключевые положения специального регулирования нового инструмента проектного финансирования
ДСК и его участники

По ДСК несколько кредиторов обязуются согласованно друг с другом предоставить или предоставлять в собственность заемщика денежные средства в размере и сроки, предусмотренные ДСК для каждого кредитора, а заемщик обязуется возвратить кредиторам полученные от них денежные средства, уплатить проценты за пользование денежными средствами, а также иные платежи, если обязанность их уплаты предусмотрена ДСК.

Заемщиком по ДСК может быть юридическое лицо или индивидуальный предприниматель, а кредитором – кредитные организации, Внешэкономбанк, иностранные банки, международные финансовые организации, иностранные юридические лица, которые в соответствии со своим личным законом вправе заключать кредитные договоры, негосударственные пенсионные фонды, управляющие компании инвестиционного фонда, паевого инвестиционного фонда и негосударственного пенсионного фонда, специализированные депозитарии инвестиционного фонда, паевого инвестиционного фонда и негосударственного пенсионного фонда, иные российские юридические лица в случаях, предусмотренных федеральным законом (включая специализированные общества проектного финансирования (далее – СОПФ)).

Порядок осуществления прав кредиторов по ДСК и принятие решений участниками синдиката кредиторов

Закон о синдицированном кредите предусматривает возможность взаимодействия участников синдиката кредиторов с заемщиком через одного из участников синдиката кредиторов (кредитного управляющего), который, в частности, ведет реестр участников синдиката кредиторов, осуществляет учет всех предоставленных заемщику каждым из участников синдиката кредиторов денежных средств, а также от имени и в интересах всех участников синдиката кредиторов осуществляет их права, перечень которых приведен в ДСК, в отношениях с заемщиком или третьими лицами. При этом иные участники синдиката кредиторов не вправе осуществлять предусмотренные ДСК права до момента прекращения ДСК или до отмены предусмотренного ДСК условия об осуществлении прав участников синдиката кредиторов кредитным управляющим, если иное не предусмотрено ДСК.

Определение кредитного управляющего и перечня его полномочий может осуществляться ДСК, решением участников синдиката кредиторов или в ином порядке, предусмотренном ДСК. При этом кредитным управляющим может быть только кредитная организация, Внешэкономбанк, иностранный банк или международная финансовая организация.

Законом о синдицированном кредите определены особенности процедуры принятия решений участниками синдиката кредиторов. Так, установлено, что порядок принятия решений по вопросам осуществления прав и обязанностей всеми участниками синдиката кредиторов, а также по другим вопросам устанавливается ДСК либо к нему применяются правила ГК РФ.

Законодательным актом предусмотрены особенности взаимоотношений каждого участника синдиката кредиторов с заемщиком и иными лицами в рамках действия ДСК. В частности, определено, что размер предоставляемых каждым участником синдиката кредиторов заемщику денежных средств может быть установлен в твердой денежной сумме или в виде определенной доли подлежащих передаче заемщику денежных средств от их общего объема. Каждый участник синдиката кредиторов имеет самостоятельные права (требования) к заемщику в размере, пропорциональном размеру предоставленных заемщику этим участником синдиката кредиторов и не возвращенных заемщиком денежных средств, которые не зависят от прав (требований) иных участников синдиката кредиторов, если иное не предусмотрено ДСК.

Перемена лиц в обязательстве по ДСК

Законом о синдицированном кредите регламентированы вопросы, касающиеся перемены лиц в обязательстве по ДСК. Так, переход прав (требований) участников синдиката кредиторов к другому лицу возможен только вместе с правами, связанными с действием ДСК (в том числе правами по участию в принятии решений участников синдиката кредиторов). При переходе прав (требований) участника синдиката кредиторов на третье лицо сохраняют свою силу ранее установленные в соответствии с ДСК или договором управления залогом полномочия кредитного управляющего, управляющего залогом, не являющегося кредитным управляющим, а также иных лиц, уполномоченных выступать от имени участников синдиката кредиторов.

В то же время законодателем ограничивается круг тех лиц, на кого могут переходить обязанности участника синдиката кредиторов по ДСК. В частности, при переводе участником синдиката кредиторов своей обязанности по предоставлению кредита (займа) на третье лицо либо при одновременной передаче участником синдиката кредиторов всех его прав и обязанностей по ДСК другому лицу, такое лицо должно быть субъектом, которое в соответствии с Законом о синдицированном кредите вправе выступать участником синдиката кредиторов (см. выше).

Особенности регистрации залога при наличии управляющего залогом по ДСК

Законом о синдицированном кредите установлены особенности регистрации обременений имущества в виде залога, обеспечивающего обязательства по ДСК, в различных реестрах при наличии договора управления залогом. В частности:

при регистрации залога доли в уставном капитале общества с ограниченной ответственностью в заявлении о внесении изменений в Единый государственный реестр юридических лиц указываются сведения о залогодержателе (залогодержателях), о договоре или договорах залога, в отношении которых заключен договор управления залогом, а также сведения о договоре управления залогом;

при регистрации ипотеки в Единый государственный реестр недвижимости наряду со сведениями о залогодержателях также вносятся сведения об управляющем залогом и о договоре управления залогом, включая дату заключения и номер такого договора.

Изменение правоспособности специализированных обществ проектного финансирования

Законом о синдицированном кредите в Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» внесены изменения в части расширения правоспособности специализированных обществ проектного финансирования.

Прежде всего, закон закрепляет возможность СОПФ выпускать программы облигаций, обеспеченных залогом денежных требований, что, по общему правилу, запрещается. Кроме того, как было отмечено выше, СОПФ предоставлено право выступать участником синдиката кредиторов.

Помимо этого установлен новый подвид специализированного общества проектного финансирования – СОПФ, единственным участником (акционером) которого является Российская Федерация или Внешэкономбанк. Такой СОПФ вправе финансировать долгосрочные инвестиционные проекты путем предоставления займов и (или) приобретения денежных требований по договорам займа и кредитным договорам с условием целевого использования предоставленных денежных средств, если целью использования суммы займа (кредита) является осуществление таких инвестиционных проектов, а также вправе осуществлять эмиссию облигаций, обеспеченных залогом денежных требований по указанным договорам займа и кредитным договорам.

Действие Закона о синдицированном кредите во времени

Закон о синдицированном кредите вступает в силу с 1 февраля 2018 г. Положения указанного закона в части синдицированного кредита (займа) применяются к отношениям, возникшим после дня его вступления в силу. При этом стороны ДСК, заключенных до его вступления в силу, вправе предусмотреть возможность его применения после дня вступления Закона о синдицированном кредите в силу к правам и обязанностям, возникшим из таких договоров.

Открытые вопросы к регулированию синдицированного кредита

Принятие Закона о синдицированном кредите отвечает современным потребностям участников финансового рынка России, поскольку синдицированному кредиту присущ ряд преимуществ по сравнению с двусторонними кредитными договорами:

Между тем Закон о синдицированном кредите не лишен ряда недостатков и противоречий. Так, в частности,

Резюмируя вышеизложенное, полагаем, что закон дает новые возможности участникам гражданского оборота; тем не менее оставшиеся пробелы в регулировании и риски неоднозначного толкования отдельных положений законодательства необходимо учитывать при подготовке кредитной документации по синдицированным кредитам, в том числе привлекая профессиональных консультантов, имеющих необходимый опыт.

1 В России под таким кредитом понимается индивидуально инициированный синдицированный кредит.

2 В России под таким кредитом понимается синдицированный кредит без определения долевых условий.

Источник

Отличительной особенностью синдицированного кредита является

Статья 2. Общие положения о договоре синдицированного кредита (займа)

(в ред. Федерального закона от 22.12.2020 N 447-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

2. Заемщиком по договору синдицированного кредита (займа) может быть юридическое лицо или индивидуальный предприниматель.

3. Кредиторами по договору синдицированного кредита (займа) (участниками синдиката кредиторов) могут быть:

1) кредитные организации, государственная корпорация развития «ВЭБ.РФ»;

(в ред. Федерального закона от 28.11.2018 N 452-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

2) иностранные банки, международные финансовые организации, а также иностранные юридические лица, которые в соответствии со своим личным законом вправе заключать кредитные договоры;

3) негосударственные пенсионные фонды, управляющие компании инвестиционного фонда, паевого инвестиционного фонда и негосударственного пенсионного фонда, специализированные депозитарии инвестиционного фонда, паевого инвестиционного фонда и негосударственного пенсионного фонда;

4) иные российские юридические лица в случаях, предусмотренных федеральным законом.

4. Если договор синдицированного кредита (займа) устанавливает помимо указанных в части 1 настоящей статьи обязательств сторон также другие обязательства заемщика по отношению к одному или нескольким кредиторам, обязательства одного из кредиторов по отношению к другим кредиторам, связанные с договором синдицированного кредита (займа), либо иные обязательства сторон договора синдицированного кредита (займа) (по управлению залогом, по организации предоставления кредита (займа) и другие), к такому договору в части, не урегулированной настоящим Федеральным законом, подлежат применению положения пункта 3 статьи 421 Гражданского кодекса Российской Федерации. Договор синдицированного кредита (займа) должен предусматривать условие о порядке принятия кредиторами решений и исполнения ими обязанностей в отношении заемщика и иных лиц в связи с предоставлением заемщику синдицированного кредита (займа), его обслуживанием и возвратом (межкредиторское соглашение), при этом такое условие не создает обязанностей для заемщика.

5. Договор синдицированного кредита (займа) может быть заключен после того, как заемщик заключил с несколькими будущими участниками синдиката кредиторов договоры кредита (займа). В таком случае договор синдицированного кредита (займа) изменяет ранее возникшие обязательства указанных лиц, если состав участников ранее возникших обязательств и состав участников договора синдицированного кредита (займа) полностью совпадают, при этом договор синдицированного кредита (займа) может предусматривать прекращение или изменение договора управления залогом, соглашения о порядке удовлетворения требований кредиторов к заемщику или иного соглашения, связанного с обязательствами заемщика.

(в ред. Федерального закона от 22.12.2020 N 447-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

Ч. 5.1 ст. 2 может применяться после 21.06.2021 к правам и обязанностям, возникшим из договоров, заключенных до указанной даты, если стороны об этом договорятся (ФЗ от 22.12.2020 N 447-ФЗ).

5.1. Договор синдицированного кредита (займа) считается заключенным также в случае, если между заемщиком и кредитором ранее был заключен кредитный договор или между заемщиком и займодавцем был заключен договор займа и стороны такого кредитного договора или договора займа соответственно впоследствии заключили с третьим лицом (третьими лицами) соглашение, в силу которого третье лицо (третьи лица) принимает на себя обязанность согласованно с первоначальным кредитором (займодавцем) предоставить или предоставлять заемщику денежные средства в установленных указанным соглашением размере и сроки и (или) вступает в первоначальное обязательство на стороне кредитора (статья 321 Гражданского кодекса Российской Федерации). Договор синдицированного кредита (займа) считается заключенным также в случае, если между заемщиком и кредитором ранее был заключен кредитный договор или между заемщиком и займодавцем был заключен договор займа, требования из которых были уступлены кредитором частично новому кредитору или новым кредиторам, если при этом между кредитором и новым кредитором или новыми кредиторами заключено соглашение о порядке принятия всеми кредиторами решений и исполнения ими обязанностей в отношении заемщика и иных лиц в связи с предоставлением заемщику кредита (займа), его обслуживанием и возвратом (межкредиторское соглашение), и заемщик в любое время дал согласие на применение к отношениям с его участием правил настоящего Федерального закона об обязательстве из договора синдицированного кредита (займа). Если иное не предусмотрено соглашением, условия кредитного договора или договора займа об обеспечении возникших из него обязательств, соглашения об обеспечении возникших из кредитного договора или договора займа обязательств сохраняют свою силу и распространяются на обязательства по договору синдицированного кредита (займа), заключенному в порядке, предусмотренном настоящей частью.

(часть 5.1 введена Федеральным законом от 22.12.2020 N 447-ФЗ)

6. Договор синдицированного кредита (займа), заключенный между заемщиком и участниками синдиката кредиторов (первоначальными участниками синдиката кредиторов), может предусматривать возможность присоединения к нему указанных в части 3 настоящей статьи лиц (новых участников синдиката кредиторов), в отношении которых договор синдицированного кредита (займа) действует с момента присоединения новых участников синдиката кредиторов к договору в предусмотренном им порядке. Если иное не предусмотрено договором синдицированного кредита (займа), при присоединении к договору новых участников синдиката кредиторов обязательства первоначальных участников синдиката кредиторов и заемщика не изменяются.

7. Договор синдицированного кредита (займа) должен быть заключен в письменной форме. Несоблюдение формы договора синдицированного кредита (займа) влечет его ничтожность.

Источник